2024年以来，私募股权二级市场交易（S交易）逐渐走向“C位”。据执中ZERONE统计，2024年，国内S市场共发生交易395笔；交易规模为1078亿元，较2023年增加46%。2025年上半年，交易笔数攀升至542笔，超过2024年全年交易笔数；S交易规模约为784亿元，全年交易规模有望再创历史新高。

记者采访发现，S交易市场快速升温的同时，出资逻辑、交易主体和交易模式等多个维度亦发生重大变化，国资成为影响交易两端的最大变量。

S交易走向“C位”

执中ZERONE数据显示，从被称为“中国S基金元年”的2018年开始，S交易年均增速超过50%，2022年首次突破1000亿元大关。2023年，IPO阶段性收紧以及减持规则调整直接影响了买方的预期和信心，S基金交易总额首次下滑。
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